Налог на дивиденды и купоны облигаций в Узбекистане

Все статьи

Когда компания на Ташкентской фондовой бирже (UZSE) выплачивает дивиденд или по облигации выплачивается купон, какая его часть уходит в налог? В 2026 году для большинства частных инвесторов никакая: временная льгота освобождает дивиденды по акциям и проценты по корпоративным облигациям до 31 декабря 2028 года. В этом руководстве объясняются эта льгота, общая ставка за ней и правила для нерезидентов и компаний.

Все приведённые ниже правила взяты из Налогового кодекса Республики Узбекистан на lex.uz и проверены 4 октября 2026 г. вместе с изменениями, внесёнными до июля 2026 г. Налоговое законодательство меняется, иногда каждый январь, поэтому, прежде чем полагаться на цифру, проверьте действующую редакцию упомянутых статей.

Две статьи, один ответ на 2026 год

Статья 381 устанавливает ставку налога на доходы физических лиц для резидентов в размере 12% в общем случае, а её вторая часть говорит, что доходы в виде дивидендов и процентов облагаются по ставке 5%. Это постоянное общее правило.

Статья 483 перечисляет временные налоговые льготы. Её часть двадцать седьмая в редакции Закона от 28 декабря 2023 года № ЗРУ-891 (вступила в силу с 1 января 2024 года) устанавливает, что на период с 1 апреля 2022 года по 31 декабря 2028 года:

• доходы физических лиц, резидентов и нерезидентов Узбекистана, в виде дивидендов по принадлежащим им акциям освобождаются от налога на доходы физических лиц;
• к доходам юридических лиц-нерезидентов в виде дивидендов по акциям применяется ставка налога на прибыль 5%;
• доходы физических и юридических лиц, резидентов и нерезидентов, в виде процентов по облигациям хозяйственных обществ освобождаются от налога на доходы физических лиц и налога на прибыль.

Эти статьи не противоречат друг другу. Статья 381 задаёт ставку, которая действует, когда льготы нет; статья 483 отключает её на названный период. Поэтому на 4 октября 2026 года физическое лицо не платит налог на доходы ни с дивиденда UZSE, ни с купона корпоративной облигации. Если ничего не изменится, с 1 января 2029 года к таким выплатам применится ставка 5% из статьи 381.

Стоит знать два ограничения. Льгота по дивидендам касается дивидендов по акциям, а не распределения прибыли общества с ограниченной ответственностью. Льгота по облигациям касается облигаций хозяйственных обществ, то есть корпоративных облигаций; у государственных ценных бумаг своя постоянная льгота, описанная ниже.

В августе 2026 года регулятор рынка ценных бумаг предложил продлить эти льготы до 2038 года. На 4 октября 2026 года это предложение, а не закон: текст на lex.uz по-прежнему заканчивает период 31 декабря 2028 года.

Удержание у источника: как платится налог, когда он применяется

Налоговое законодательство Узбекистана делает плательщика дивидендов и процентов налоговым агентом: он рассчитывает налог, удерживает его и перечисляет в бюджет, а вы получаете сумму за вычетом налога. Для физических лиц-резидентов дивиденды и проценты относятся к имущественному доходу по статье 375 и облагаются налоговым агентом по статье 387. По статье 345 агент перечисляет налог не позднее дня выплаты и по запросу выдаёт получателю справку о доходе и удержанном налоге.

Пока действует льгота статьи 483, с дивиденда или корпоративного купона физического лица удерживать нечего. Если плательщик всё же удержал налог, запросите у него справку и исправление.

Ставки для физических лиц-резидентов

Расчётный пример, цифры исключительно условные. Допустим, у вас 1 000 акций компании UZSE, которая объявила дивиденд 200 UZS на акцию.

• Дивиденд до налога: 1 000 × 200 = 200 000 UZS
• Налог в 2026 году по статье 483: нет, вам выплачивается 200 000 UZS
• Налог с такого же дивиденда, выплаченного в 2029 году по ставке 5%, если льготу не продлят: 10 000 UZS, остаётся 190 000 UZS

С купоном так же. Десять облигаций номиналом 1 000 000 UZS с годовым купоном 18%, выплачиваемым два раза в год, приносят каждый раз 10 × 1 000 000 × 18% ÷ 2 = 900 000 UZS: полностью в 2026 году или 855 000 UZS после удержания 5% с 2029 года.

Доходы, не облагаемые налогом

Статья 378 бессрочно перечисляет доходы физических лиц, которые вообще не облагаются налогом. Для тех, кто сберегает, важны два пункта:

• Пункт 12: выигрыши по облигациям государственных займов и проценты по государственным ценным бумагам Республики Узбекистан.
• Пункт 13: доходы по сберегательным сертификатам и государственным ценным бумагам, а также проценты и выигрыши по банковским вкладам.

Таким образом, в 2026 году проценты по вкладам, государственные ценные бумаги, дивиденды по акциям и купоны корпоративных облигаций освобождены от налога на доходы для физического лица. Первые два освобождены постоянно, последние два зависят от льготы, которая заканчивается 31 декабря 2028 года. Подробнее сравнение в нашем руководстве банковские вклады или облигации.

Ставки для нерезидентов

• Физические лица-нерезиденты: статья 382 устанавливает 10% на дивиденды и проценты из источников в Узбекистане, но до 31 декабря 2028 года статья 483 освобождает и для них дивиденды по акциям и проценты по корпоративным облигациям.
• Компании-нерезиденты без постоянного учреждения: статья 353 устанавливает 10%. До 31 декабря 2028 года статья 483 снижает ставку по дивидендам на акции до 5% и освобождает проценты по корпоративным облигациям. По статье 351 государственные ценные бумаги и международные облигации юридических лиц Узбекистана налогом не облагаются.

Соглашения об избежании двойного налогообложения

Налоговое соглашение может снизить или отменить ставку удержания. По статье 357 налоговый агент сам применяет ставку по соглашению, если получатель не позднее даты выплаты предоставил справку о налоговом резидентстве в стране соглашения и является фактическим владельцем дохода. Заранее уточните у брокера, какие документы нужны: справка, поступившая после даты выплаты, для этой выплаты уже не поможет.

Ставки для компаний Узбекистана

• Дивиденды: облагаются у источника по статьям 343 и 345 и затем не включаются в собственную налоговую базу получателя, поэтому один и тот же дивиденд не облагается дважды. Пункт 11 статьи 337 устанавливает ставку 5%; статья 483 для компаний-резидентов её не меняет.
• Проценты: по статье 344, как правило, облагаются в составе прибыли по ставке 15% (пункт 12 статьи 337), у банков 20% (пункт 1). До 31 декабря 2028 года проценты по корпоративным облигациям освобождены от налога на прибыль по статье 483.

В налогообложении компаний много особых случаев, поэтому бизнесу следует полагаться на своего бухгалтера, а не на этот обзор.

Сводка ставок

По состоянию на 4 октября 2026 года:

• Физическое лицо-резидент: дивиденды по акциям и проценты по корпоративным облигациям освобождены (статья 483), с 2029 года 5% (статья 381); вклады и государственные ценные бумаги освобождены (статья 378).
• Физическое лицо-нерезидент: дивиденды по акциям и проценты по корпоративным облигациям освобождены (статья 483); прочие дивиденды и проценты 10% (статья 382).
• Компания-нерезидент: дивиденды по акциям 5% (статья 483), иначе 10%; проценты по корпоративным облигациям освобождены; государственные ценные бумаги освобождены (статьи 351 и 353).
• Компания-резидент: дивиденды 5% (статья 337); проценты по корпоративным облигациям освобождены (статья 483); прочие проценты в составе прибыли по ставке 15%, для банков 20%.

Льготы статьи 483 действуют до 31 декабря 2028 года. Ставки по соглашениям могут быть ниже.

Что это значит для вашей доходности

До конца 2028 года физическое лицо-резидент получает корпоративный купон и дивиденд по акции полностью, как по вкладу или государственной облигации, поэтому объявленные ставки до комиссий сравнивают то, что остаётся у вас. Дивидендная доходность, о которой рассказано в статье P/E, дивиденды и дивидендная доходность, указывается до налога, а в 2026 году для физического лица это то же самое, что после налога.

Для денег, которые придут после 2028 года, например поздних купонов длинной облигации, закладывайте ставку 5%, если льготу не продлят; в календаре выплат Finmind сверяйте дату каждой выплаты с 31 декабря 2028 года. Условия купона объяснены в статье доходность, купон и цена облигации, а облигации в листинге есть на странице облигаций UZSE.

Эта статья носит образовательный характер и не является инвестиционной рекомендацией. Инвестиции в ценные бумаги связаны с риском, в том числе с потерей вложенных денег.