Редакция Finmind · · Обновлено · Время чтения: 7 мин.
Что измеряют страницы «Анализ рисков» и «Рентген портфеля» в Finmind: волатильность, VaR, просадка, бета, концентрация HHI, сквозной анализ и пустые показатели.
Коротко
Страница рисков измеряет, как вели себя ваши текущие бумаги: волатильность, стоимость под риском, максимальную просадку и бету.
Если истории торгов мало, она пишет, что истории недостаточно, а не показывает бессмысленное число.
Показатели концентрации показывают, скольким равным позициям на деле соответствует ваш портфель.
Рентген портфеля смотрит сквозь фонды на эмитентов, секторы и классы акций, от которых зависят ваши деньги.
Обе страницы входят в тариф Premium, работают только на чтение и описывают прошлое и настоящее, а не будущее.
Начните с бесплатного аккаунта Finmind
Он добавляет список заявок всего рынка и тренировочный симулятор. Тариф Essentials, который оплачивается один раз, добавляет учёт портфеля по выпискам вашего брокера и заявки через ваш собственный брокерский счёт. Premium добавляет оценку стоимости, налоговую декларацию и заявки стоп-лосс.
Как в Finmind работают стоп-лосс и тейк-профит для UZSE: черновик, активация, правило срабатывания, минимальный объём, реальная продажа и тестовый режим.
Знать, чем вы владеете, это первый шаг. Знать, насколько это может колебаться и какая часть денег зависит от одной компании, это второй. Для второго шага в Finmind есть две страницы: Анализ рисков, которая измеряет, как вели себя ваши активы, и Рентген портфеля, которая показывает, от чего вы на самом деле зависите, в том числе через фонды. В этом руководстве объясняется, что означает каждый показатель, как Finmind его считает и почему некоторые показатели остаются пустыми.
Где их найти и сколько они стоят
Обе страницы это вкладки страницы Портфель в разделе меню Личные финансы, по адресам /portfolio/risk и /portfolio/x-ray. Обе входят в тариф Premium, это видно на странице /billing/plan. Сам портфель остаётся бесплатным. Обе страницы работают только на чтение: они считают показатели по данным, которые уже есть у Finmind, и никогда не меняют ваши активы и не обращаются к брокеру.
Им нужно что-то анализировать. Сначала подключите брокерский счёт или импортируйте выписку. Если данных ещё нет, на странице рентгена написано Пока нечего анализировать и предложено подключить брокерский счёт, импортировать брокерскую выписку или купить фонд. Страница рисков для брокерского счёта без открытых позиций сообщает, что анализировать нечего.
Страница рисков работает со сверенными активами, по всем брокерским счетам вместе или по каждому отдельно. Каждая позиция оценивается по последней цене закрытия. Позиция без пригодной рыночной цены оценивается по сверенной стоимости покупки, причём только для показателей долей, и страница показывает, сколько таких позиций.
В блоке Показатели риска вы найдёте:
Волатильность: насколько колебалась дневная стоимость ваших активов с ценой, в дневном выражении и в годовом из расчёта 252 торговых дней.
VaR при 95% и VaR при 99%: однодневная стоимость под риском. Finmind показывает два варианта: исторический, взятый из фактического распределения ваших дневных доходностей, и параметрический, предполагающий нормальное распределение доходностей.
Максимальная просадка: наибольшее падение от пика до последующего минимума в ряду стоимости.
Бета: как ваши активы двигались относительно эталона UZSE. Если настроенного индексного инструмента нет, Finmind строит по своим ценовым данным равновзвешенную корзину акций UZSE, Синтетический композитный индекс акций UZSE, и сообщает, что именно использовал.
Для этих показателей Finmind берёт текущие количества и прогоняет их по дневным ценам закрытия за последние 365 дней, заполняя дни без торгов предыдущей ценой. Это отвечает на вопрос «как вели бы себя мои сегодняшние активы?», а не «каков результат моей реальной торговли?». Это распространённое упрощение, и страница указывает его в разделе Методология и допущения вместе с периодом, числом наблюдений доходности, числом активов с ценой и оценённых по стоимости покупки, а также использованным эталоном.
Почему показатель может быть пустым
Для волатильности, VaR и беты нужно не менее 20 совпадающих дневных доходностей по активам с ценой. Если их меньше, Finmind пишет недостаточно истории и объясняет, сколько наблюдений было, вместо того чтобы показать бессмысленное число. Бета также остаётся пустой, если общих дат с эталоном слишком мало.
Это важно для UZSE, где многие акции торгуются редко. Цена, которая не менялась, потому что никто не торговал, не то же самое, что стабильная цена, поэтому малоликвидный актив может делать портфель спокойнее, чем он есть. Почему так, объясняет статья о риске ликвидности малоторгуемых акций.
Концентрация: HHI, топ-5 и эффективное число активов
В блоке Концентрация три связанных числа:
индекс Херфиндаля-Хиршмана (HHI): сумма квадратов долей всех позиций, от 0 (распределено по многим активам) до 1 (одна позиция);
Доля 5 крупнейших позиций: часть стоимости в пяти крупнейших позициях;
Эффективное число активов: 1, делённая на HHI, то есть число равных позиций, которое дало бы ту же концентрацию.
Пример для иллюстрации, не реальные данные: при трёх позициях с долями 50%, 30% и 20% HHI равен 0,25 + 0,09 + 0,04 = 0,38, а эффективное число активов около 2,6. У вас три актива, но риск ведёт себя так, будто их между двумя и тремя. Страница помечает HHI от 0,25 как высокая концентрация, от 0,15 как умеренная концентрация, а ниже как хорошо диверсифицирован. Почему одно число активов вводит в заблуждение, объясняет статья диверсификация и риск.
В блоке Доли столбцы показывают стоимость По типу инструмента и По эмитенту.
Страница «Рентген портфеля»
Рентген задаёт другой вопрос: от каких эмитентов, секторов и типов акций ваши деньги зависят на самом деле, по всем путям?
Он объединяет два источника:
Прямые активы: сводный вид ваших брокерских счетов в реальном времени, оценённый точно так же, как на странице «Портфель», облигации по номиналу. Если вы ни разу не подключали брокерский счёт и только импортировали выписки, рентген использует сверенную книгу учёта по стоимости покупки и прямо об этом говорит (по стоимости покупки, без оценки в реальном времени).
Через фонды (сквозной анализ): паи фондов, которыми вы владеете через страницу Фонды в Finmind, по текущей стоимости пая, разложенные на базовых эмитентов по действующим весам состава каждого фонда. Фонд, состав которого определить нельзя, показан как нераспределённый и никогда не делится наугад.
На этой основе страница показывает Общая доля по сквозному анализу, концентрацию крупнейших эмитентов, Эффективное число эмитентов и разбивки По эмитенту, По секторам, По типам акций и По брокерским счетам. Простые и привилегированные акции одной компании сводятся к одному эмитенту.
На странице указаны честные оговорки:
метки секторов приблизительные и выведены из названий компаний, это не официальная классификация, а неизвестный сектор показан как Без классификации;
разбивка по брокерским счетам охватывает только прямые активы, потому что сквозной анализ фондов распределяется по эмитентам;
покупка фонда выставляет реальные заявки на базовые акции на вашем собственном брокерском счёте, поэтому после исполнения те же акции появляются и среди прямых активов и учитываются по обоим путям. Страница отмечает это, когда есть и то и другое.
Номера брокерских счетов по умолчанию скрыты. Если вы решите их показать, страница напомнит скрыть их, прежде чем показывать экран другим.
Как читать обе страницы вместе
Страница рисков показывает, насколько колебался ваш текущий набор активов и насколько плохим может оказаться один день. Рентген помогает найти скрытые пересечения, например один и тот же банк, которым вы владеете напрямую и через фонд. Ни одна страница не предсказывает будущее: обе описывают прошлое поведение и нынешнюю структуру того, чем вы владеете.
Анализ рисков и рентген рядом
Анализ рисков
Насколько колебался ваш текущий набор активов: волатильность, VaR, максимальная просадка и бета
Насколько плохим может оказаться один день
Описывает прошлое поведение и не предсказывает будущее
Рентген портфеля
От каких эмитентов, секторов и типов акций зависят ваши деньги, по всем путям
Прямые активы и фонды со сквозным анализом до базовых эмитентов
Находит скрытые пересечения, например один и тот же банк напрямую и через фонд
Часто задаваемые вопросы
Для волатильности, VaR и беты нужно не менее 20 совпадающих дневных доходностей по активам с ценой. При меньшем числе наблюдений оценки были бы ненадёжными, поэтому Finmind оставляет их пустыми и сообщает, сколько наблюдений нашёл.
Нет. Однодневный VaR при 95% это уровень убытка, который прошлые дневные доходности превышали примерно в одном дне из двадцати. Более крупные убытки возможны, а на малоликвидном рынке цены могут резко перескакивать. Считайте VaR масштабом типичного плохого дня, а не пределом.
Finmind выводит метки секторов из названий компаний, потому что официальной отраслевой классификации для каждого эмитента UZSE у него нет. Страница называет их приблизительными и показывает неизвестные секторы как «Без классификации», не угадывая.
Показатели риска считаются по вашим активам в ценных бумагах. Страница рентгена показывает денежные средства каждого брокерского счёта в таблице брокерских счетов, но сквозная доля относится к эмитентам, в которые вы вложены.
Эта статья носит образовательный характер и не является инвестиционной рекомендацией. Инвестиции в ценные бумаги связаны с риском, в том числе с потерей вложенных денег.
Ключевые термины статьи
Волатильность
Насколько сильно и часто колеблется цена. Высокая волатильность означает более неровный путь, но не обязательно худшее вложение.
Эмитент
Компания или государство, выпустившее акцию или облигацию и несущее обязательства перед её владельцами.
Номинал
Сумма, которую эмитент возвращает при погашении облигации и от которой считаются купоны.
Что умеет лаборатория AI-торговли Finmind сегодня: виртуальный режим, предложения, тесты на истории, жёсткие лимиты и мандаты с суммой для одной стратегии.
