Усреднение стоимости на UZSE: вложения равными суммами
Редакция Finmind · · Обновлено · Время чтения: 8 мин.
Как работает усреднение долларовой стоимости, расчётный пример с ценами в духе UZSE, от чего оно защищает и от чего нет и как его спланировать.
Коротко
Усреднение стоимости означает вложение одной и той же суммы по фиксированному графику, какой бы ни была цена.
Одна и та же сумма покупает больше акций, когда цена низкая, поэтому средняя стоимость обычно ниже средней цены.
Лучший результат не гарантирован: если цены в основном растут, ранние вложения обычно выигрывают.
Настоящая польза в меньшем риске неудачного момента, устойчивой привычке и меньшем числе эмоциональных решений.
На UZSE учитывайте комиссии, покупку только целых акций и частоту сделок, а сначала создайте резервный фонд.
Начните с бесплатного аккаунта Finmind
Он добавляет список заявок всего рынка и тренировочный симулятор. Тариф Essentials, который оплачивается один раз, добавляет учёт портфеля по выпискам вашего брокера и заявки через ваш собственный брокерский счёт. Premium добавляет оценку стоимости, налоговую декларацию и заявки стоп-лосс.
Что такое распределение активов, как цели, срок и допустимый риск задают долю вкладов, облигаций и акций в портфеле и что учитывать инвестору в Узбекистане.
Что такое ребалансировка, календарный и пороговый методы, как выравнивать портфель новыми деньгами и дивидендами, издержки и налоги для инвесторов UZSE.
Многие, кто хочет начать инвестировать, сталкиваются с одним и тем же опасением: а если я куплю сегодня, а завтра цена упадёт? Один из распространённых ответов даёт усреднение долларовой стоимости, которое часто сокращают до DCA (dollar-cost averaging). Вместо того чтобы вложить крупную сумму сразу, вы инвестируете фиксированную сумму через равные промежутки времени, например каждый месяц, независимо от цены. В этом руководстве объясняется, как это работает, показаны расчёты на условном примере с узбекского рынка и честно названы ограничения метода.
Что означает усреднение долларовой стоимости
Усреднение долларовой стоимости сводится к простому правилу: вы выбираете сумму, например 1 000 000 сум, и график, например первый рабочий день каждого месяца, и покупаете по этому графику, что бы ни происходило на рынке. Несмотря на название, к доллару США метод отношения не имеет. На Ташкентской фондовой бирже (UZSE) вы делали бы это в сумах.
Поскольку сумма фиксирована, количество получаемых акций меняется вместе с ценой:
Когда цена высокая, на фиксированную сумму покупается меньше акций.
Когда цена низкая, на ту же сумму покупается больше акций.
Со временем это означает, что ваша средняя стоимость одной акции, как правило, оказывается ниже простого среднего цен в дни покупок, потому что более дешёвых акций вы автоматически купили больше.
Расчётный пример
Приведённые ниже числа исключительно условные. Это не цены какой-либо реальной акции UZSE, они подобраны так, чтобы делиться без остатка.
Предположим, вы шесть месяцев подряд в первый рабочий день каждого месяца вкладываете 1 000 000 сум в одну и ту же акцию, а цена в эти дни такова:
Ваша средняя стоимость ниже средней цены, потому что в месяцы 3 и 4, когда цена была низкой, вы получили больше акций. В этом и состоит весь механизм усреднения.
Теперь сравните это с вложением всех 6 000 000 сум в месяце 1 по цене 20 000 сум. У вас было бы 300 акций. По цене месяца 6 (25 000 сум) они стоили бы 7 500 000 сум, тогда как портфель DCA из 360 акций стоил бы 9 000 000 сум. В этом примере DCA дало лучший результат, но только потому, что в середине периода цена просела.
Когда усреднение даёт худший результат
Важно видеть и обратную сторону. Представьте, что цена вместо этого равномерно росла: 20 000, 22 000, 24 000, 26 000, 28 000 и 30 000 сум. Единовременное вложение в месяце 1 купило бы всё по самой низкой цене. Распределение покупок означало бы, что каждый месяц вы платите всё больше, и в итоге у вас оказалось бы меньше акций, чем у инвестора, вложившего всю сумму сразу.
Поэтому усреднение не гарантирует лучшего результата. Когда цены в основном растут, более раннее вложение обычно выигрывает. Когда цены падают, а затем восстанавливаются, распределение покупок часто выглядит лучше. Заранее никто не знает, по какому пути пойдёт рынок.
Что DCA действительно даёт:
Меньший риск неудачного момента. Вы не вкладываете всё в один неудачный момент.
Привычку. Инвестирование по графику из дохода превращает инвестиции в рутину, а не в череду тревожных решений.
Меньше эмоций. Фиксированное правило мешает покупать на волне воодушевления после резкого роста или прекращать покупки из страха после падения.
Чего оно не даёт, так это защиты от длительного снижения. Если бизнес компании ухудшается и акция годами продолжает падать, ежемесячная докупка означает больше денег в падающем активе. DCA помогает войти в инвестицию, но не помогает оценить, надёжна ли она.
Что даёт усреднение и чего не даёт
Даёт
Меньший риск неудачного момента: не всё вкладывается сразу
Привычку инвестировать по графику из дохода
Меньше эмоций при резком росте или падении цен
Не даёт
Гарантии лучшего результата: когда цены в основном растут, раннее вложение обычно выигрывает
Защиты от длительного снижения, если бизнес ухудшается
Оценки того, надёжна ли инвестиция
Практические моменты для инвесторов UZSE
Планируя регулярные покупки, стоит помнить о нескольких особенностях узбекского рынка.
Целые акции и остаток денег. На бирже обычно покупают целые акции, поэтому фиксированная сумма редко расходуется ровно. Если акция стоит 16 000 сум, на 1 000 000 сум можно купить 62 акции за 992 000 сум, и останется 8 000 сум. Многие инвесторы просто переносят остаток на следующий месяц.
Комиссии. Каждая покупка через брокера может облагаться комиссией, а некоторые тарифы предусматривают минимальную плату за заявку. Если вкладывать небольшие суммы очень часто, эти платежи могут забирать заметную долю каждой покупки. Узнайте у брокера его текущий тариф и выберите периодичность, ежемесячную или ежеквартальную, при которой комиссии остаются небольшой частью вложенного.
Ликвидность. Некоторые акции UZSE торгуются редко, и цена, по которой вы можете купить, может сильно отличаться от цены последней сделки. Прежде чем привязываться к графику, проверьте, как часто акция на самом деле торгуется. Биржа публикует результаты торгов на uzse.uz, а страницы акций Finmind показывают недавние цены и историю по акциям в листинге.
Диверсифицируйте график. Усреднение в одну акцию по-прежнему оставляет вас зависимыми от одной компании. Можно делить ежемесячную сумму между несколькими акциями или чередовать акции и облигации. Почему это важно, объясняется в статье «Диверсификация и риск».
Сначала создайте резервный фонд. Регулярное инвестирование работает лучше всего, когда вам не придётся продавать в неудачный момент, чтобы покрыть непредвиденные расходы. Читайте о резервном фонде и бюджете.
Как составить собственный план
Выберите сумму, которую сможете поддерживать. Она должна браться из регулярного дохода после обязательных расходов и сбережений, чтобы вы могли продолжать и в неудачный для рынка год.
Выберите график. Чаще всего выбирают ежемесячный, потому что он совпадает с большинством зарплат. Запишите дату и относитесь к ней как к обязательному платежу.
Решите, что будете покупать. Выберите акции или облигации заранее, на основе собственного анализа, а не в день покупки.
Записывайте каждую покупку. Отмечайте дату, цену, количество акций и комиссии, чтобы всегда знать свою реальную среднюю стоимость. Трекер портфеля делает это за вас.
Пересматривайте план, но не слишком часто. Смотрите на план раз или два в год. Менять курс при каждом движении рынка значит лишить метод смысла.
Если вы хотите опробовать идею, прежде чем использовать реальные деньги, симулятор Finmind позволяет покупать акции UZSE на виртуальные деньги по реальным рыночным ценам, так что вы можете провести свой ежемесячный график и посмотреть, как меняется ваша средняя стоимость. Чтобы понять, как регулярные взносы растут на длинных периодах, прочитайте статью о сложных процентах.
Часто задаваемые вопросы
Не всегда. Когда цены в основном растут, сумма, вложенная раньше целиком, обычно оказывается впереди, потому что больше денег инвестировано на более долгий срок. Усреднение снижает риск вложить всё в один неудачный момент и помогает выработать привычку, но не гарантирует более высокой доходности.
Нет. Название пришло из США, но метод работает в любой валюте. На UZSE вы вкладываете фиксированную сумму в сумах по фиксированному графику, и значение имеет только то, что сумма фиксирована.
Это зависит от вашего дохода и от комиссий брокера. Чаще всего выбирают ежемесячно, потому что это совпадает с зарплатой. Если на каждую заявку действует минимальная комиссия, более редкие вложения крупными суммами помогают сохранить комиссии меньшей частью каждой покупки.
Нет. Оно распределяет цену входа во времени, но если инвестиция продолжает падать из-за слабого бизнеса, вы будете продолжать покупать падающий актив. Метод работает вместе с тщательным анализом и диверсификацией, а не вместо них.
Эта статья носит образовательный характер и не является инвестиционной рекомендацией. Инвестиции в ценные бумаги связаны с риском, в том числе с потерей вложенных денег.
Ключевые термины статьи
Листинг
Допуск акции или облигации к торгам на бирже с обязанностью раскрывать информацию по её правилам.
Как решить, какую часть портфеля отдать одной акции: простые правила определения размера позиции, расчётные примеры и ограничения ликвидности акций UZSE.
