Редакция Finmind · · Обновлено · Время чтения: 8 мин.
Как работают лимитные и рыночные заявки на Ташкентской фондовой бирже (UZSE), какую цену на самом деле получает рыночная заявка и когда уместен каждый тип.
Коротко
Лимитная заявка задаёт худшую приемлемую для вас цену: она защищает цену, но может не исполниться.
Рыночная заявка задаёт только количество: она исполняется сразу по тем ценам, что есть в списке заявок.
В тонком списке заявок рыночная заявка может пройти несколько ценовых уровней и обойтись намного дороже последней сделки.
На UZSE для каждой заявки нужны все деньги или бумаги, цена должна соответствовать шагу, а заявка живёт одну сессию.
Сначала посмотрите на список заявок, а для редко торгуемых акций выбирайте лимитную заявку.
Начните с бесплатного аккаунта Finmind
Он добавляет список заявок всего рынка и тренировочный симулятор. Тариф Essentials, который оплачивается один раз, добавляет учёт портфеля по выпискам вашего брокера и заявки через ваш собственный брокерский счёт. Premium добавляет оценку стоимости, налоговую декларацию и заявки стоп-лосс.
Что такое распределение активов, как цели, срок и допустимый риск задают долю вкладов, облигаций и акций в портфеле и что учитывать инвестору в Узбекистане.
Что такое ребалансировка, календарный и пороговый методы, как выравнивать портфель новыми деньгами и дивидендами, издержки и налоги для инвесторов UZSE.
Когда вы просите брокера купить или продать акцию на Ташкентской фондовой бирже (UZSE), вы выбираете тип заявки. На UZSE есть два основных типа: лимитная заявка и рыночная заявка (структура торговой системы, по состоянию на 26 сентября 2026 г.). От выбора зависит, что вы контролируете: цену или уверенность в том, что сделка состоится. На рынке, где многие акции торгуются лишь несколько раз в день, этот выбор важнее, чем кажется.
Лимитная заявка: вы задаёте худшую приемлемую для вас цену
В лимитной заявке указываются ценная бумага, количество и цена. Для заявки на покупку это максимальная цена, которую вы готовы заплатить. Для заявки на продажу это минимальная цена, которую вы готовы принять. Пример самой UZSE: лимитная заявка на покупку по 40 000 UZS может исполниться по 40 000 UZS или ниже, а лимитная заявка на продажу по 40 000 UZS может исполниться по 40 000 UZS или выше.
Что вы получаете:
Контроль над ценой. Вы никогда не платите больше своего лимита (и не получаете меньше).
Никакой гарантии сделки. Если никто не готов торговать по вашей цене, заявка просто ждёт в списке заявок и может так и не исполниться.
Частичное исполнение. Если вашу цену принимают лишь некоторые продавцы, вы можете купить часть количества и ждать остального.
Лимитные заявки принимаются на всех площадках UZSE, включая переговорные площадки, где это единственный разрешённый тип (порядок исполнения заявок, по состоянию на 26 сентября 2026 г.).
Рыночная заявка: вы задаёте количество, рынок задаёт цену
В рыночной заявке указываются ценная бумага и количество, но не цена. Она требует сделки сейчас, по лучшим доступным ценам. UZSE принимает рыночные заявки на основных площадках для акций, облигаций и нескольких других инструментов. Биржа прямо предупреждает, что рыночные заявки не гарантируют цену.
Как торговая система определяет цену заявки, у которой её нет? Порядок исполнения заявок биржи рассматривает рыночную заявку на покупку так, будто её цена достаточно высока, чтобы встретить самых дешёвых продавцов, ожидающих в списке заявок, и продолжает исполнять её против следующих по дешевизне продавцов, пока не будет исполнено всё количество. Рыночная заявка на продажу работает так же в обратную сторону, против самых высоких цен покупки. При этом действуют два ограничения:
Цена никогда не может выйти за дневной ценовой лимит: 20% выше или ниже справочной цены (обычно цены закрытия предыдущего дня).
Если встречных лимитных заявок нет вообще, рыночная заявка оценивается по цене последней сделки.
На практике рыночная заявка покупает по лучшему предложению, затем по следующему и так далее. Это нормально, когда список заявок глубокий. И может обойтись дорого, когда он тонкий.
Разбор примера
Цифры ниже условные и не взяты по реальной акции. Допустим, сторона продажи в списке заявок по акции выглядит так:
100 акций предлагаются по 10 050 UZS
150 акций предлагаются по 10 200 UZS
200 акций предлагаются по 10 600 UZS
Последняя сделка прошла по 10 000 UZS. Вы хотите купить 300 акций.
Рыночная заявка на 300 акций. Вы покупаете 100 по 10 050, 150 по 10 200 и оставшиеся 50 по 10 600. Итого 1 005 000 + 1 530 000 + 530 000 = 3 065 000 UZS, в среднем около 10 217 UZS за акцию, или примерно на 2,2% выше последней сделки, до комиссии брокера.
Лимитная заявка на 300 акций по 10 200 UZS. Вы сразу покупаете 100 по 10 050 и 150 по 10 200, то есть 250 акций за 2 535 000 UZS. Оставшиеся 50 акций ждут в списке заявок по 10 200 UZS. Они исполнятся, только если в ходе торгов появится новый продавец по 10 200 или ниже.
Ни один результат не является правильным или ошибочным. Рыночная заявка купила всё, но заплатила за тонкий список заявок. Лимитная заявка защитила цену, но оставила часть заявки неисполненной.
Спреды между ценами покупки и продажи обыкновенных акций на UZSE
Спред, % от средней цены
Bekobodsement AJ0.006%
Biokimyo AJ0.61%
O'zbektelekom AK1.06%
Agrobank ATB1.68%
Biznesni rivojlantirish banki ATB
Правила, которые касаются обоих типов заявок
Несколько правил UZSE действуют, какой бы тип вы ни выбрали (структура торговой системы, по состоянию на 26 сентября 2026 г.):
Предварительное обеспечение. Брокер может выставить заявку на покупку, только если доступно 100% денег, а заявку на продажу, только если доступно 100% ценных бумаг. После выставления заявки они блокируются.
Шаг цены. Лимитная цена должна соответствовать шагу цены для своего диапазона. Для акций стоимостью от 10 000 до 50 000 UZS шаг составляет 50 UZS, поэтому лимит 10 175 UZS недопустим, а 10 150 UZS допустим.
Действие в течение дня. Заявка действует только в ходе торгов того дня, когда она поступила в торговую систему. Всё, что не исполнено к закрытию, аннулируется, и если вы всё ещё хотите совершить сделку, на следующий день вы подаёте новую заявку.
Изменения. Исправить или отменить заявку можно, только пока она не исполнена. Изменение цены или увеличение количества сбрасывает её место в очереди по времени.
Условия исполнения. Порядок исполнения заявок биржи описывает и такие условия, как «исполнить и снять» (исполнить что можно сейчас, остаток отменить) и «исполнить или отменить» (исполнить всё сразу или отменить). Уточните у брокера, какие условия предлагает его терминал.
Почему выбор особенно важен на UZSE
Торговая активность сильно различается от акции к акции. Например, 25 сентября 2026 г. UZSE зафиксировала переход из рук в руки 89 015 258 акций Национального инвестиционного фонда (тикер UZNF) за день, а по UzAuto Motors (UZMT) было продано 79 акций (UZNF и UZMT на uzse.uz, по состоянию на 25 сентября 2026 г.). По акции, которая торгуется несколькими десятками штук в день, разрыв между лучшим предложением и следующим может быть широким, и рыночная заявка может сдвинуть цену против вас. Подробнее об этом читайте в статье риск ликвидности и малоликвидные акции.
Аукционы открытия и закрытия тоже меняют картину. Заявки, собранные с 09:30, все исполняются по одной цене открытия в 10:00, а заявки, собранные с 15:30, по одной цене закрытия в 16:00. Рыночная заявка, отправленная на аукцион, получает эту единую цену, какой бы она ни оказалась. Торговый день описан в статье время торгов и расчёты на UZSE.
Когда уместен каждый тип
Это не совет, чем торговать, а только описание того, как ведут себя инструменты:
Лимитная заявка подходит для акций с малым числом сделок или широкими разрывами между ценами покупки и продажи, для заявок, крупных по сравнению с обычным объёмом, и в любой ситуации, когда у вас есть чёткая цена.
Рыночная заявка подходит, когда совершить сделку сегодня важнее небольшой разницы в цене, а список заявок глубокий по сравнению с размером вашей заявки.
Прежде чем выбрать любой тип, посмотрите на список заявок. С бесплатным аккаунтом Finmind общий по рынку список заявок показывает лучшие цены покупки и продажи и количество с каждой стороны по каждой ценной бумаге UZSE, по которой есть ожидающие заявки; как его читать, объясняет статья список заявок, цены покупки и продажи и спред. У каждой акции также есть публичная страница, например UZMT, с её недавними дневными ценами закрытия. Чтобы попрактиковаться с обоими типами заявок на виртуальные деньги по реальным ценам, воспользуйтесь симулятором Finmind, описанным в статье бесплатный симулятор портфеля.
Лимитная или рыночная заявка
Лимитная заявка
Вы задаёте худшую цену, на которую согласны
Сделка не гарантирована, возможно частичное исполнение
Подходит для малоликвидных акций, широких разрывов между ценами покупки и продажи и крупных заявок
Рыночная заявка
Вы задаёте количество, цену задаёт рынок
Исполняется сразу по лучшим ценам в списке заявок, цена не гарантирована
Подходит, когда сделка сегодня важнее, а список заявок глубокий
Часто задаваемые вопросы
Лимитная заявка задаёт максимальную цену, которую вы платите при покупке, или минимальную цену, которую вы принимаете при продаже, и может не исполниться. Рыночная заявка задаёт только количество и исполняется по лучшим доступным ценам, поэтому обычно исполняется, но цена не гарантирована.
Нет. Каждая сделка на UZSE должна оставаться в пределах дневного ценового лимита: 20% выше или ниже справочной цены (по состоянию на 26 сентября 2026 г.). В этом диапазоне рыночная заявка может пройти через несколько ценовых уровней, если список заявок тонкий.
Нет. На UZSE заявка действует только в ходе торгов того дня, когда она поступила в торговую систему. Неисполненная заявка заканчивается вместе с торгами, и если вы всё ещё хотите совершить сделку, вы подаёте новую.
Многие инвесторы используют для таких акций лимитные заявки, потому что разрыв между одним ценовым уровнем и следующим может быть большим. Лимитная заявка не даёт заплатить намного больше последней сделки, но ценой того, что сделка может не состояться.
Эта статья носит образовательный характер и не является инвестиционной рекомендацией. Инвестиции в ценные бумаги связаны с риском, в том числе с потерей вложенных денег.
Ключевые термины статьи
Лимитная заявка
Заявка на покупку или продажу только по вашей цене или лучше. Она может ждать или не исполниться вовсе.
Рыночная заявка
Заявка купить или продать сразу по лучшей доступной цене. Где сделок мало, эта цена может сильно отличаться от последней сделки.
Список заявок
Текущий список заявок на покупку и продажу бумаги на бирже, с ценами и количеством.
Как решить, какую часть портфеля отдать одной акции: простые правила определения размера позиции, расчётные примеры и ограничения ликвидности акций UZSE.
Лучшие цены покупки и продажи обыкновенных акций на UZSE, по состоянию на 28 сент. 2026 г. Источник: Республиканская фондовая биржа «Ташкент». Снимок сделан 28 сент. 2026 г., 15:30 по ташкентскому времени. Спред: лучшая цена продажи минус лучшая цена покупки в процентах от их средней, по одному снимку списка заявок биржи. Получено Finmind 28 сент. 2026 г.
